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Ma sélection de fonds diversifiés pour l’assurance vie Fortunéo

Top 3 des fonds de l'assurance vie FortunéoLa semaine dernière, je vous avais exposé ma théorie pour choisir des fonds pour son assurance vie.

Aujourd’hui, on passe à la pratique et je vais chercher des fonds diversifiés intéressants, contenant des actions et des obligations, pour Symphonis Vie de Fortunéo, une assurance vie qui propose pas moins de 140 fonds avec des frais de souscription et de rachat avantageux.

  1. L’objectif
  2. Premier filtrage : séparer le bon grain de l’ivraie
  3. Comparaison de la performance des fonds
  4. Analyse de M&G Optimal Income Fund AH EUR
  5. Analyse de Carmignac Patrimoine
  6. Mon choix
  7. Etudier la corrélation entre les fonds
  8. Le mot de la fin

L’objectif

Dans cet article, je vais me restreindre à chercher un fonds « tout en un », bien diversifié au niveau des actifs, géographiquement et sectoriellement.

Ainsi, je vais essayer de trouver un fonds :

  • effectuant lui même l’allocation d’actifs : selon la conjoncture, le gérant va décider d’investir plutôt en actions ou bien en obligations
  • diversifié mondialement, c’est à dire possédant des actifs sur toute la planète
  • diversifié sectoriellement, dont les actifs appartiennent à différents secteurs

Rien ne vous empêche de chercher un fonds obligataire dédié aux pays émergents ou un fonds purement actions dans un secteur spécifique. Libre à vous de composer votre portefeuille de fonds vous même selon votre profil.

Je ne réalise ici qu’un exercice pratique, pas une recherche exhaustive de tous les meilleurs fonds de l’assurance vie de Fortunéo.

Premier filtrage : séparer le bon grain de l’ivraie

J’ai utilisé les critères définis dans mon billet précédent sur le sélecteur de fonds Quantalys :

  • Types d’actifs : Diversifié (composé d’actions et obligations)
  • Frais de gestion <= 1.5 %
  • Rendement 5 ans >= 22 %
  • Recherche parmi : Symphonis Vie

Ainsi, j’ai obtenu la liste suivante :

On constate que seulement 3 fonds résistent à mes critères d’investisseur défensif : j’ai juste cherché des fonds diversifiés dont les performances sont au minimum supérieures à celle du fonds euros (le fonds sans risques de l’assurance vie).

Fonds diversifiés

Comparaison de la performance des fonds

J’ai éliminé le fonds EUROSE C puisque le fonds n’avait pas 5 ans d’historique, et que sa composition était purement européenne. Je souhaite plutôt un fonds diversifié mondialement.

En comparant les deux fonds restants, on constate que sur une période de 5 ans, M&G Optimal Income Fund AH EUR a une performance annualisée de 9,91 % contre 6,67 % pour Carmignac Patrimoine. De plus, le premier fonds a des frais de gestion moindres : 1,25 % contre 1,50 %.

Comparaison des fonds diversifiés

En périodes de crise, Carmignac Patrimoine semble moins volatile que M&G Optimal Income Fund AH EUR, mais ce dernier semble vite corriger ses excès de volatilité.

Avantage à M&G Optimal Income Fund AH EUR, mais je vais tout de même analyser plus en détails ces deux fonds à l’aide des informations fournies par le site Morningstar.

Analyse de M&G Optimal Income Fund AH EUR

CritèreDescriptionCommentaire
FondsM&G Optimal Income Fund AH EURCréé en 2007, juste avant la crise
Frais chez FortunéoGestion : 1,25 %
Entrée : 0 %
Sortie : 0 %
Pas mal du tout
Souscription minimalePas de minimumConditions propres
à l’assurance vie Fortunéo
Performance annualisée depuis 20079,91 %Excellente performance malgré 2 crises
Performance sur 3 ans31,55 %Très bonne
Volatilité sur 3 ans4,24 %Faible volatilité due à une forte composition obligataire
Perte maximale sur 3 ans4,17 %Très faible comparé aux performances sur la même période
RevenusCapitaliséPas besoin de réinvestir chaque année, les revenus sont capitalisés dans le fonds
Actifs gérésRègle : le fonds doit avoir au moins 50% d’obligations
Actuellement : 90 % d’obligataire – 5 % d’action – 5 % de liquidités
Stratégie défensive
Diversification géographique75 % Europe – 25 % Etats-UnisDommage qu’il manque une diversification dans les pays émergents
Diversification sectorielleSanté (36 %) – Energie (30 %) – Télécommunication (15 %)3 premiers secteurs qui occupent 80% du fonds = pas très diversifié sectoriellement
Risque de changeCouvert (hedgé)Bon point !
GérantRichard WoolnoughGère le fonds depuis sa création

Analyse de Carmignac Patrimoine

CritèreDescriptionCommentaire
FondsCarmignac Patrimoine A EUR AccCréé en 1989 : la fonds a plus de 20 ans !
Frais chez FortunéoGestion : 1,50 % + commission de sur-performance
Entrée : 0 %
Sortie : 0 %
Frais de gestion correctes mais présence d’une commission de sur-performance
Souscription minimalePas de minimum Conditions propres
à l’assurance vie Fortunéo
Performance annualisée depuis 20076,67 %Bonne performance malgré 2 crises
Performance sur 3 ans15,03 %Bonne
Volatilité sur 3 ans8,09 %Correcte / performances
Perte maximale sur 3 ans9,18 %Correcte / performances
RevenusCapitaliséPas besoin de réinvestir chaque année, les revenus sont capitalisés dans le fonds
Actifs gérésRègle : allocation d’actif variable
Actuellement : 43 % d’action – 35% d’obligataire – 17 % de liquidités – 5% Autres
Stratégie équilibrée
Diversification géographiqueEtats Unis (28 %) – Asie (20 %) – Canada (12 %) – Europe (9 %)Bien diversifié
Diversification sectorielleFinanciers (21 %) – Matériel industriel (19 %) – Biens de consommation (16 %)3 premiers secteurs qui occupent 56% du fonds = diversifié sectoriellement
Risque de changeNon couvertForte exposition en dollars non couverte
GérantEdouard CarmignacGère le fonds depuis 1989 avec d’excellentes performances

Mon choix

On constate ici qu’aucun de nos deux fonds étudiés n’est parfait.

M&G Optimal Income Fund AH EUR enregistre une très belle performance sur 5 ans avec de faibles frais de gestion, un rendement/risque intéressant ainsi qu’une couverture face aux risques de change.
Par contre, je ne le trouve pas assez diversifié sectoriellement et géographiquement parlant.

Carmignac Patrimoine A EUR Acc quant à lui réalise des performances honorables depuis plus de 20 ans avec un fonds très bien diversifié. Cependant, la commission de sur-performance me rebute beaucoup…

J’ai une nette préférence pour le premier fond (meilleur rendement/risque) mais nous allons vérifier maintenant si le fait de choisir ces deux fonds n’améliorerait pas la diversification de notre portefeuille.

Etudier la corrélation entre les fonds

Pour se diversifier convenablement, il est nécessaire d’étudier la corrélation entre les fonds.

Deux fonds corrélées auront un comportement proche : quand l’un monte, l’autre fait de même, et inversement. L’objectif est de trouver des fonds avec un faible coefficient de corrélation, c’est à dire qui évoluent indépendamment afin d’assurer une diversification optimale.

Pour ce faire, on utilise le comparateur de fonds, on sélectionne les fonds à comparer, puis il suffit de lire le résultat dans la partie dédiée à la corrélation.

Plus le résultat est proche de 0 et moins les fonds sont corrélés.

Corrélation entre les fonds

Dans notre exemple, les fonds ont un coefficient de corrélation à 0,06, ce qui est très bien en terme de diversification. Ainsi, le fait de choisir ensemble ces deux fonds apportent de la diversification à notre portefeuille.

Le mot de la fin

J’ai utilisé mes propres critères qui correspondent à mon profil d’investisseur. L’objectif du billet était de vous expliquer par la pratique ma méthode pour choisir un fonds. Vous devez adapter cette méthode avec vos propres critères personnels.

Notez bien que je ne vous incite pas à les choisir. D’ailleurs, je suis nullement investi dans ces fonds pour l’instant mais je les trouve intéressants.

Enfin, il serait judicieux de répartir vos investissements sur plusieurs fonds afin de ne pas mettre tout vos oeufs dans le même panier. Même si un fonds se comporte bien pendant 10 ans, rien ne dit qu’il fera de même dans le futur.

Soyez prudent !

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9 commentaires

  1. Bonjour Phil,

    Merci pour cet article, j’ai ouvert moi-même mon assurance-vie pour prendre date et prévoit de commencer à la garnir un petit peu.
    J’espère bien utiliser quelques-uns de ces précieux conseils lors de ma recherche de fonds.

    Bonne journée.

    Sylvain

  2. Bonjour, je découvrir ton site à l’instant.
    Et je viens de lire ton article qui détaille très bien le type de profil que tu es.
    L’idée d’investir sans risque me plait et tu détailles assez bien les étapes, bravo, je pense que j’ai voulu allé trop vite en lisant ton article mais je vais commencé par lire ton guide de 45 pages ainsi que tes autres articles.
    merci
    Article récent de Phillipe : Comment devenir riche : La réussite de Bertrand Puech (Hermès)My Profile

    • Bonjour Phillipe,

      Investir sans risques ça n’existe pas. Pour moi, investir c’est prendre des risques sinon j’appelle ça placer son argent (sur des supports garantis ce dont je parle dans mon guide). Bien entendu en tant qu’investisseur, l’objectif est de réduire le risque au minimum.

      Cordialement,

  3. Pierre-Antoine de Jeune et Actif

    Bonsoir Phil,

    Merci pour ton étude sur ces fonds tout d’abord.

    Personnellement, je me suis tourné vers le fonds Renaissance Europe C. Par contre, ce n’est qu’une faible partie de mon investissement ainsi j’ai choisi un fonds totalement en actions.

    Bons rendements depuis 1,3,5 ans et pas de frais de gestion.

    Bonne soirée,

    Pierre-Antoine
    Article récent de Pierre-Antoine de Jeune et Actif : Trader les marchés en pyjama Vuitton depuis son salon [Article invité]My Profile

    • Bonjour Pierre-Antoine,
      Je me demande si, sur le site de Fortunéo, il n’y a pas une erreur concernant les frais de gestion. Il est écrit : Frais de gestion Prospectus AMF 0,00 %
      Or, si on ouvre le prospectus du fonds, on peut y lire : Frais prélevés par le Fonds sur une année : 2,06%.
      Ça me paraît très étonnant de trouver un fonds qui travaille bénévolement 🙂
      Merci pour ton commentaire.
      Phil

  4. Bonjour,

    ton analyse comporte visiblement au moins 2 erreurs:
    -pour l’analyse des frais de gestion tu ne prends en compte que la partie fixe et tu oublies la commission de surperformance. Ainsi Carmignac Patrimoine supporte 1.5 % de frais de gestion fixe + une commission de surperformance ce qui aurait donc du l’éliminer d’office.
    -les frais sur versement de 1 % sur Carmignac Patrimoine s’appliquent en compte-titres ou en PEA chez Fortuneo mais pas en assurance-vie. En assurance-vie on paye des éventuels frais sur versement (0 % chez Fortuneo) mais pas les droits d’entrée des fonds.

    A+
    Article récent de Benjamin@ blog placement : Et si vous souscriviez une assurance-vie à revenus garantis ?My Profile

    • Bonjour Benjamin,
      1) Effectivement, j’avais omis la commission de sur-performance chez Carmignac. J’ai vérifié, elle n’est pas présente sur le premier fond.
      2) Vous avez raison : je pensais qu’il fallait payer des frais d’entrée de l’AV + celle du fonds mais en règle générale, les frais d’entrée de l’AV incluent ceux des fonds. Je l’ignorais.
      J’ai corrigé mon article, merci pour ces précisions utiles.
      Cordialement,

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