Bonjour Serge,

Merci pour votre commentaire 🙂

En fait, ce calcul provient du livre Investir dans la valeur (page 159) :

Notre retraitement […] consiste à soustraire de la valeur comptable les dettes financières portant intérêt et y ajouter les disponibilités au-delà de 1% du chiffre d’affaires, ce qui est généralement la norme en matière de trésorerie.

On va dire que c’est une approximation au doigt mouillé de la trésorerie nette 🙂

Cordialement,
Phil

Je découvre cet article remarquablement pédagogique comme à ton habitude, sur le calcul de la capacité bénéficiaire, et qui
personnellement me permet d’éclaircir certaines zones d’ombres de l’article similaire, quoique très complet, du sites des daubasses.
J’ai cependant une question, probablement naïve, concernant ton calcul de la trésorerie nette : d’où vient le 1% du chiffre d’affaires ?,
Est-ce un taux forfaitaire à appliquer systématiquement dans le calcul de trésorerie nette , ou bien ce taux est-il fonction de l’entreprise ? Et alors comment le calcules-tu ?
Merci de ta réponse.
Cordialement.

Bonjour Guillaume,

Je suis content que mon site vous soit utile 🙂

Je constate que vous avez choisi la voie de l’investissement dit « value » : si ça peut vous aider, j’ai d’ailleurs écrit quelques d’articles sur ce sujet. Sinon vous avez aussi le best-of pour vous aider.

Bon courage et prenez bien le temps de vous former, c’est important !

Cordialement,
Phil

Voici plusieurs semaines que je me balade dans la blogosphere de l’investissement et je trouve ici, un superbe article pour un débutant comme moi. A partir de cet article je pense me monter rapidement une feuille excel et commencer un peu à faire mes premiers devoirs.
L’autoformation risque être fastidieuse, mais ça doit valoir le coup j’imagine.
Merci en tout cas de ta contribution, sache que culturefinanciere est désormais dans ma watchingblog list ^^

Schuss
Guillaume

Bonsoir Jérémy,

Et merci pour le commentaire sympathique !
Je trouve également que c’est une belle entreprise, je l’ai d’ailleurs dans ma watchlist, j’attends patiemment 🙂
Personnellement, je ne passerai à l’achat qu’avec une marge de sécurité minimale de 20 %. Tant pis si ça ne vient jamais !

Au plaisir,
Phil

Bonjour Pierre,

J’irais même jusqu’à dire qu’il est nécessaire d’utiliser plusieurs méthodes de valorisation pour estimer la valeur intrinsèque d’une entreprise. Ça permet de trouver un juste milieu 😀

Cordialement,
Phil

Merci bien Jérémy 🙂

Bonjour Etienne,

Oui c’est ça, les bénéfices ajustés représentent le free cashflow. J’ai hésité à parler de FCF dans l’article mais j’ai préféré éviter les anglicismes.
J’avais eu d’ailleurs une discussion intéressante sur les différentes méthodes pour calculer le FCF la semaine dernière avec Sylvain : http://margiosefti.com/fcf/#comments

Au plaisir,
Phil