Bonjour Mathieu,

Comme je l’ai précisé dans mon dernier commentaire, c’est une méthode rationnelle parmi tant d’autres.
Je m’en sers surtout comme valeur minimale pour une entreprise.
Nous verrons dans les prochaines semaines d’autres méthodes de valorisation, un peu moins prudente 🙂

Au plaisir,
Phil

Bonjour Christian,

C’est effectivement une méthode de valorisation possible parmi une multitude.
Personnellement, quand j’évalue une société, j’utilise plusieurs méthodes de valorisation pour trouver la valeur intrinsèque.

Cordialement,
Phil

Bonjour Etienne,

Tu as tout à fait raison, Thermador vaut bien plus que ses actifs et mérite d’être évaluée selon sa capacité bénéficiaire.
A vrai dire, les prochains articles prévus iront dans ce sens 🙂
Ce n’était qu’un exercice pratique afin d’illustrer le calcul de la valeur de renouvellement des actifs pour une société donnée. Pas une valorisation réelle et complète de l’entreprise.

Au plaisir de te lire,
Phil

autant j’apprécie cette méthode sur le fond, elle est logique.
Autant je ne suis pas du tout certain qu’elle reflète la réelle valeur de l’entreprise comme en témoigne l’écart que tu soulignes dans ton article.
A mon avis, mais je peu me tromper, une des grandes « valeur » de Thermador est son réseau de clients.
Comment un nouvel entrant peut-il, même avec les montants qu’il faut, s’approprier la relation client ?

Pour compléter, l’explication est peut-être justement dans le Goodwill ? En acquérant des entreprises au fur et à mesure du temps THEP achète aussi un portefeuille client, difficilement reproductible pour un nouvel entrant justement.

A mon avis, il peut-être judicieux de prendre en comparaison les acquisitions faite dans ce secteur sur les entreprises de cette taille en passant par une évaluation par les multiples.